请文件的反馈意见》（中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 172095

  号）（以下简称“反馈意见”）收悉。根据贵会反馈意见的要求，国信证券会同发行

  问题 1：申请人这次发行可转债拟募集资金 16 亿元，其中：7 亿元用于两个

  智能终端零组件项目，6 亿元用于两个新能源汽车零组件项目，3 亿元用于补充流

  收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。请保荐人就以上事项进行核查，

  公司第四届董事会第四次会议和 2017 年第二次临时股东大会审议通过了关于

  公司债券募集资金总额不超过 160,000.00 万元（含 160,000.00 万元），扣除发行费

  本项目总投资 53,424.00 万元，拟使用募集资金 50,000.00 万元。其中资本性

  支出包括设备购置费和建设工程费用，合计 50,184.00 万元，由募集资产金额的投入

  50,000.00 万元，不足部分以自筹资金投入；非资本性支出包括铺底流动资金

  本项目铺底流动资金预算为 3,240.00 万元，该金额依据公司过往经验测算得

  本项目总投资 21,474.54 万元，拟使用募集资金 20,000.00 万元。其中资本性

  支出为设备购置费，合计 20,259.00 万元，由募集资产金额的投入 20,000.00 万元，不足

  部分以自筹资金投入；非资本性支出包括铺底流动资金 1,215.54 万元，全部以自

  本项目铺底流动资金预算为 1,215.54 万元，该金额依据公司过往经验测算得

  本项目总投资 43,186.10 万元，拟使用募集资金 40,000.00 万元。其中资本性

  支出包括设备购置费和建设工程费用，合计 40,500.27 万元，由募集资产金额的投入

  40,000.00 万元，不足部分以自筹资产金额的投入；非资本性支出包括铺底流动资金

  截至 2017 年 11 月 30 日，实际已投入 490.00 万元，占项目预计总投资的

  本项目铺底流动资金预算为 2,685.83 万元，该金额根据本项目的建设总投资

  本项目总投资 21,380.20 万元，拟使用募集资金 20,000.00 万元。其中资本性

  支出包括设备购置费和建设工程费用，合计 20,170.00 万元，由募集资金投入

  20,000.00 万元，不足部分以自筹资金投入；非资本性支出包括铺底流动资金

  本项目实施地位于昆山市张浦镇滨江北路 100 号生产基地，拟使用建设面积

  本项目铺底流动资金预算为 1,210.20 万元，该金额根据本项目的建设总投资

  本项目总投资额为 53,424.00 万元，拟使用募集资金 50,000.00 万元，建设期

  为 12 个月。项目建成后新增金属中框结构件产能 1,300 万件/年，其中铝合金中框

  900 万件/年，不锈钢中框 400 万件/年。项目建成后的主要经济效益指标如下表：

  本项目建设期为 12 个月，本项目建成后新增金属中框结构件产能 1,300 万件/

  年，其中铝合金中框 900 万件/年，不锈钢中框 400 万件/年。综合考虑项目具体实

  类的主要有科森科技（603626）、星星科技（300256）、劲胜智能（300083）、春兴

  注：1、数据来源为上市公司公告；2、由于可比上市公司三季度报告未披露分部财务数据，因此选用

  2017 年 1-6 月财务数据来进行对比；2、星星科技（300256）2015 年和 2016 年报的收入结构中列示手机结构件，

  2017 年半年报开始将手机结构件与其它结构件合并为结构件类。 3、劲胜智能（300383）2014 年报在收入结

  构中列示金属精密结构件，2015 年报、2016 年报以及 2017 年半年报将高端装备以外的全部的产品合并为消费

  本项目建成后的产品平均销售毛利率与同行业其他上市公司相接近产品 2017

  注：1、本项目毛利率为建成后年平均毛利率；2、能够比上市公司相接近产品毛利率均值采用算术平均数

  （603626）接近，高于星星科技（300256）、劲胜智能（300083）以及春兴精工

  销售规模是星星科技的 2-3 倍，具有一定的规模优势，销售毛利率一直高于星星

  C．根据上市公司公告，2015 和 2016 年度和 2017 年 1-6 月，劲胜智能消费

  （2015 年 1-6 月，金属精密结构件的毛利率为 25.5%，而塑胶精密结构件毛利率

  本项目需缴纳的主要税种及税率包括：增值税 17%、城市维护建设税 7%、

  收入的 8.00%计算，销售费用按出售的收益的 1.00%计算，财务费用按销售收入的

  本项目总投资额为 21,474.54 万元，拟使用募集资金 20,000.00 万元，建设期

  为 24 个月，本项目建成后新增精密陶瓷结构外观件产能 400 万片/年。该项目建

  本项目建设期为 24 个月，本项目建成后新增精密陶瓷结构外观件产能 400 万

  片/年。综合考虑项目具体实施进度安排以及产能利用率的影响，预计产量情况如

  种类的主要有三环集团（300408）以及东方锆业（002167）。2014 年度、2015 年

  度、2016 年度和 2017 年 1-9 月，公司及同行业上市公司主要收入、盈利财务指标

  本项目建成后的产品平均销售毛利率与同行业其他上市公司相接近产品 2017

  1、 本项目毛利率为建成后年平均毛利率；2、能够比上市公司毛利率均值采用算术平均数

  本项目需缴纳的主要税种及税率包括：增值税 17%、城市维护建设税 7%、

  8.00%计算，销售费用按出售的收益的 1.00%计算，财务费用按出售的收益的 1.00%计

  本项目总投资额为 43,186.10 万元，拟使用募集资金 40,000.00 万元，建设期

  为 24 个月，项目建成后新增动力电池结构件产能 85 万片/天。本项目建成后的主

  本项目建设期为 24 个月，本项目建成后新增动力电池结构件产能 85 万片/天。

  本项目建成后的产品平均销售毛利率与科达利 2017 年 1-9 月毛利率的对比如

  本项目需缴纳的主要税种及税率包括：增值税 17%、城市维护建设税 7%、

  本项目的管理费用按出售的收益的 9.00%计算，销售费用按出售的收益的 2.00%

  本项目总投资额为 21,380.20 万元，拟使用募集资金 20,000.00 万元，建设期

  为 24 个月，项目建成后新增高压配电盒产能 80 万套/年。本项目建成后的主要经

  本项目建设期为 24 个月，本项目建成后新增高压配电盒产能 80 万套/年。综

  本项目建成后的产品平均销售毛利率与长高集团 2017 年 1-9 月毛利率的对比

  本项目需缴纳的主要税种及税率包括：增值税 17%、城市维护建设税 5%、

  本项目的管理费用按出售的收益的 10.00%计算，销售费用按出售的收益的 2.00%

  投资项目情况”、之“三、结合相关行业主要公司的收入及盈利情况说明本次募投

  璃及金属等材料作为智能终端设备外观件的优缺点。请分别说明最近一年及一期，

  相关的业务数据及财务数据。请补充说明陶瓷结构外观件的主要制造商、产能、

  本次智能终端零组件项目建成后，将新增金属中框结构件产能每年 1,300 万

  片，其中铝合金中框 900 万片，不锈钢中框 400 万片，新增精密陶瓷结构外观件

  随着 5G 通信、无线充电等新技术的发展，以及花了钱的人智能手机更高“颜值”

  青睐。但由于金属存在信号屏蔽的特性，“金属中框+非金属背板”成为了智能终端

  提下，能够最终靠陶瓷、玻璃等非金属材质逐步提升外观价值，这种趋势下，“金

  （2）“金属中框+非金属背板”为 5G 通信技术及无线充电技术的应用提供了

  5G 通信已逐步从标准制定向商用研发过渡，国内运营商慢慢的开始了 5G 商用

  网络系统的研发工作，预计 2019 年实现预商用，2020 年实现规模商用。届时

  AR/VR、物联网、车联网等技术在智能终端设备上的实现将成为可能，智能终端

  材料作为外观件，包括小米 5 尊享版、小米 6 尊享版、小米 MIX 和小米 MIX2，

  公司核心客户包括 OPPO、VIVO、华为、三星、小米、MOTO 等国内外知名

  品牌商，客户群覆盖高中低端智能手机市场。经过多年的发展，公司在产品开发、

  同时，公司的全资子公司广东天机已在智能制造以及工业 4.0 领域进行布局，

  根据公司与客户的沟通，金属中框结构件与精密陶瓷结构外观件 2017 年 12

  由上表可见，2017 年 12 月到 2018 年 5 月金属中框结构件项目预测需求量为

  2,680 万片，年化后预测需求量为每年 5,360 万片；精密陶瓷结构外观件预测需求

  目前单位现在有设备能提供每年约 4,000 万片金属中框结构件的产能，公司

  客户对金属中框结构件的预测需求量可以覆盖项目建成后新增的每年 1,300 万片

  项目将新增每年 400 万片精密陶瓷结构外观件的产能，根据项目投资计划，

  第一年将形成精密陶瓷结构外观件产能 140 万片，未来一年的预测需求量能够覆

  针对自身机型的市场定位、目标客户以及成本控制等因素选择比较适合的外观件材料，

  从而获得更好的体验；而对价格更为敏感的消费者可以再一次进行选择应用玻璃材料的机型，

  分别推出了小米 5 尊享版、小米 MIX、小米 6 尊享版以及小米 MIX2 四款应用陶

  瓷结构外观件的智能终端设备。国外厂商 Essential Products Inc 推出了采用陶瓷背

  智能终端厂商采用金属中框和陶瓷背板的设计的具体方案。金立在 2014 年 1 月份推出了

  5 尊享版和小米 MIX 机型，使陶瓷材料作为智能终端设备外观件受到了市场关注。

  销机型。“金属中框+非金属背板”的设计正逐步普及，在主流机型中的渗透率进一

  一。另一方面，国内智能终端设备厂商在陶瓷结构外观件的应用上处于领先地位，

  于 2017 年 9 月份开始形成了批量供货能力。公司从 2017 年 9 月开始为小米供应

  目前，小米 MIX2 是智能终端设备中应用陶瓷结构外观件的主流机型。为小

  米 MIX2 提供陶瓷结构外观件的主要厂商包括三环集团、长盈精密和伯恩光学。

  批量生产的能力，且产品已在小米 5、小米 MIX、小米 6、小米 MIX2 等手机上得

  非金属背板’设计的具体方案的进一步推广，以及采用陶瓷外观件机型数量的增加。尽管

  项目达产后高压配电盒将新增产能 80 万套/年。2016 年我们国家新能源汽车生产 51.7

  万辆、销售 50.7 万辆。请说明高压配电盒的主要制造商、产能、产量、市场占

  本次新能源汽车零组件项目建成后，动力电池结构件项目将新增产能 85 万片

  产业链趋于完善，新能源汽车发展迅速。自 2011 年开始，我们国家新能源汽车开始快

  速起步，2011 年至 2016 年，年均复合增长率达到 129%，呈爆发式增长。随着我

  国新能源汽车的快速放量和汽车新锐特斯拉 Model 系列快速投产的催化作用，全

  据 EVTank 的统计，2016 年国内动力电池出货量达到 30.5GWh，同比增长了

  79.4%。而国内大型动力电池厂商仍在逐步扩大产能。根据高工产研数据及公司

  公告信息，2020 年国内动力电池总产能将超过 221.5GWh，比亚迪、宁德时代等

  资料来源：高工产研、公司公告，由《中信证券-锂电设备行业深度报告：动力电池 2.0，掘金扩产潮》整理

  根据公司与客户的沟通，动力电池结构件 2017 年 12 月至 2018 年 8 月项目订

  目前公司尚未形成动力电池结构件的大规模生产线 月动力电池结构件项目预测需求量为每月 450 万片。本次动力电池结构件项目

  建成后将新增动力电池结构件日产能 85 万片。考虑项目资本预算以及项目产能利

  用率存在提高过程，第一年将形成动力电池结构件日产 18 万片的产能。按照每月

  22 个工作日计算，月产能为 396 万片，公司客户对动力电池结构件的预测需求量

  零组件领域积累了领先的模具加工、冲压成型、CNC 成型、注塑成型、自动化组

  一，是实现产业体系转型升级、国民经济提质增效的重要路径。2015 年，国务院

  发布《中国制造 2025》，将节能与新能源汽车列为 10 大支持重点突破发展的领域

  公司自 2015 年起已开始步入新能源汽车领域，并于当年在昆山长盈成立了汽

  车电子事业部，2016 年引进了新团队进行充电枪线产品的研发，现已具备批量生

  产能力，2017 年完成对苏州科伦特 70%股权的收购。公司在新能源汽车领域已展

  的铜铝复合盖板与一体防爆盖板、寿命较长的陶瓷盖板和安全性能更高的 CID 盖

  动力电池企业的产能规划，预计 2020 年国内动力电池总产能将超过 221.5GWh。

  目前，新能源汽车高压配电盒的主要厂商为美国 TE（泰科电子）、Amphenol

  （安费诺）、Delphi（德尔福）、日本 YAZAKI（矢崎）等国外企业。国内部分企

  公司已在氢燃料电池、Busbar、充电设施、动力电池结构件等新能源汽车领

  大众汽车将在 2025 年之前上市 30 款纯电驱动汽车；奔驰则将在新能源汽车开发

  上增加最多 100 亿欧元的投资，预计在 2025 年之前推出 10 款电动车型；宝马则

  将新能源汽车的销量计划定为总体销量的 15-25%、规划销量约为 30-50 万辆。福

  特汽车计划到 2020 年实现新能源汽车销量占全球总销量的 10-25%、规划销量约

  为 65-165 万辆；通用汽车则采取合作的方式来进行新能源布局，与本田共同投资

  8,500 万美元，并以合资公司的形式在 2020 年左右于美国布朗顿开始生产燃料电

  池系统。根据中银国际的测算，2020 年全球新能源汽车销量将达 582.74 万辆。

  2025 年前推出 10 款电动车。销量将会占据奔驰整体销量的 15%-25%

  计划 2017 年销售新能源汽车 10 万辆。2020 年之前，宝马所有车系都

  化、共享化/服务化四个方面。纯电动 MINI 和 BMWX3 将标志宝马集

  2025 年前 30 款电动汽车上市。电动车年销达到 200-300 万辆，占总销

  大众 量的 20-25%。2025 年推出 30 款电动汽车。大众目前计划打造巨型工

  2020 年全球新能源车销量占福特总销量的 10%-25%。未来新能源车将

  2016-2020 年，通用汽车将在中国推出 10 余款新能源车，涵盖旗下雪

  2020 年丰田将实现 3 万辆以上的氢燃料电池车销售，2020 年，丰田旗

  丰田 下的新车相比于 2010 年将降低 22%以上。氢燃料电池车 2050 年实现

  2020 年两成以上汽车实现零排放目标。日产自 2006 年开始推广电动汽

  资料来源：《中银国际-电气设备行业深度报告全球车企电动化巡礼：群雄竞逐鹿，巨头领风骚》

  支持，新能源汽车市场步入高速增长期。2016 年我们国家新能源汽车生产 51.7 万辆，

  销售 50.7 万辆，比上年同期分别增长 51.7%和 53%。其中纯电动汽车产销分别完

  量将超过汽车总体销量的 7%，达到 200 万辆，到 2025 年和 2030 年，年销量将达

  到 700 万辆、1,500 万辆。2017 年 1-10 月新能源汽车产销量已经公布，分别完成

  51.7 万辆和 49 万辆，而 11-12 月份是市场出货旺季，预计 2017 年全年产销量有望

  达到 70 万辆。2017 年 9 月，工业与信息化部、财政部、商务部等五部门联合发布

  《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，促进节能与新能

  源汽车产业高质量发展。《办法》推出了企业的平均燃料消耗量积分与新能源汽车积分等

  3 万辆以上的，从 2019 年度开始设定新能源汽车积分比例要求，2019、2020 年分

  别为 10%、12%。在积分政策的引导下，新能源汽车产销量有望进一步提高。

  根据《节能与新能源汽车技术路线图》和中银国际的测算，2020 年我国新能

  源汽车销量将达 200 万辆，全球新能源汽车销量将达 582.74 万辆。募集资金投资

  增高压配电盒产量 48 万套、56 万套和 60 万套，产能存在逐步释放的过程。

  资产和经营性流动负债科目占据营业收入比例保持不变），以 2016 年营业收入为基

  入参照 2016 年营业收入的增长率估算，最后按照销售百分比法对相关经营性流动

  付账款销售百分比+存货销售百分比-应当支付的票据销售百分比-应该支付的账款销售百分比-预

  补充流动资金需求规模=2019 年预计流动资金占用额-2016 年流动资金占用额

  应收账款销售百分比=（应收账款期末账面价值/当期营业收入）×100%，其

  从上表能够准确的看出，2015 年公司在金属外观件产品的战略性布局使得销售收入

  大幅提升，2015 年度公司营业收入较 2014 年增长较大，2016 年仍保持了较高速

  的增长。由于公司 2016 年通过受让股权方式将广东方振新材料精密组件有限公司

  金，上表同时列示了剔除并购带来收入影响后的营业收入及增长率，2013-2016 年

  同时，假设未来三年（2017-2019 年）公司经营性应收、经营性应付和存货占

  2017-2019 年的预测数据仅用于本测算，不构成公司未来营收成长的预期。公

  2016 年财务数 2017 年至 2019 年预计经营资产及经营负债数额

  根据上述测算，公司 2019 年相对于 2016 年新增流动资金需求为 72,984.46 万

  974,764.23 万元，资产负债率为 52.86%。若公司上述资金缺口全部采用纯负债融

  资方式解决，则资产负债率将上升至 56.14%，短期内上升较快，会加大公司的财

  综合上述因素，公司拟以这次募集资金补充流动资金 30,000.00 万元，剩余

  42,984.46 万元通过银行借贷及增加经营性负债等方式加以解决，以支持主营业务

  本次可转换公司债券发行的董事会决议日为 2017 年 8 月 24 日，故核查期间

  为本次可转换公司债券发行相关董事会决议日前 6 个月（即 2017 年 2 月 24 日）

  “1、交易涉及的资产总额占上市公司最近一期经审计总资产的 10%以上，该

  4、交易的成交金额占上市公司最近一期经审计净资产的 10%以上，且绝对金

  5、交易产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%上，且

  今，截至 2017 年 11 月底，除这次募集资金投资项目以外，公司（含下属公司）

  2017 年 2 月 14 日，公司第三届董事会第三十七次会议审议通过了《关于公司

  与三环集团签署共同投资框架协议的议案》，双方签订《关于合作成立合资公司的

  框架协议》，共同投资成立陶瓷外观件及模组领域的合资公司（东莞长盈三环陶瓷

  技术有限公司、潮州中瓷电子技术有限公司、潮州三环长盈新材有限公司）。合作

  投资总额暂定为人民币 87 亿元，大多数都用在生产智能终端和智能穿戴产品的陶瓷外

  速变化，经公司于 2017 年 9 月 22 日召开的第四届董事会第六次会议及 2017 年 10

  月 12 日召开的 2017 年第四次临时股东大会审议通过，公司终止与三环集团等共

  序，并按照中国证监会《上市公司信息公开披露管理办法》、《股票上市规则》等规定

  《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所创业板

  股票上市规则（2014 年修订）》等法律和法规的规定和要求使用募集资金，开设募

  作底稿，并就本项目补充流动资金测算依据和测算过程与管理层进行了充分沟通。

  （2017 年 2 月 24 日）至今的上市公司公告、三会议案及决议等，参照证监会《上

  查了 2017 年 2 月 24 日起至今发行人实施的对外投资及资产购买等相关事项，对

  问题 5：申请人前次募集资金为 2015 年 4 月非公开发行募集资金 9.57 亿元。

  2015 年 8 月，经股东大会审议通过，申请人将“智能终端超精密连接器项目的募

  集资金 1.67 亿元用于扩产“金属结构组件项目”，将“智能终端超精密连接器项目

  的募集资金 1 亿元用于投资全资子公司广东天机。智能终端超精密连接器项目将

  使用自筹资金进行建设。上述变更用途的募集资金总额为 2.67 亿元，占比为

  “智能终端超精密连接器项目的建设进展情况。请说明前募资金结余款项 1,695

  2015 年 8 月 5 日，公司召开 2015 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于

  变更部分募集资金用途扩产金属 CNC 结构组件项目的议案》和《关于变更部分募

  集资金用途投资全资子公司广东天机的议案》，同意将原用于 2014 年非公开发行

  募集资金投资项目“智能终端超精密连接器项目”的募集资金 1.67 亿元用于扩产“金

  属 CNC 结构组件项目”，将原用于 2014 年非公开发行募集资金投资项目“智能终

  端超精密连接器项目”的募集资金 1 亿元用于投资全资子公司广东天机工业智能系

  CNC 结构组件领域积累了丰富的客户资源，并与相关客户保持了长期稳定的合作

  要扩大金属 CNC 结构组件的产能。公司 2014 年非公开发行的金属 CNC 结构组件

  及超精密连接器两个募集资金投资项目建设及运营情况显示，公司在金属 CNC 结

  项目短，取得效益的时间较快，相比较超精密连接器项目更能满足短期市场需求，

  为公司工业智能系统的平台，是公司打造工业 4.0 大生态的载体。公司将以广东

  天机为核心，向工业 4.0 各领域进行拓展、整合，以实现公司的中远期发展规划。

  原募集资金投资项目“智能终端超精密连接器项目”的募集资金 2.67 亿元变更为“金

  属 CNC 结构组件项目”及投资全资子公司广东天机工业智能系统有限公司。前次

  广东天机工业智能系统有限公司成立于 2015 年 5 月 18 日，注册资本为 6000

  制造生态圈，帮助公司提升生产的基本工艺装备的自动化和智能化水平，打造无人车间，

  2015 年 9 月 18 日，公司使用募集资金 1 亿元对广东天机增资，增资前后广东

  至 2017 年 9 月 30 日，项目已完成固定资产投资 20,629.78 万元，原募集资金投资

  项目预计固定资产总投资完成进度为 100%，并结合实际市场需求来做持续扩产投

  截至 2015 年 9 月 30 日，金属 CNC 结构组件项目已按原计划实施完毕，因部

  分设备价格下降，实际投资金额比计划时减少，结余金额为 1,694.97 万元。

  2017 年 3 月 23 日，公司召开第三届董事会第三十八次会议及第三届监事会第

  久性补充公司流动资金。2017 年 4 月 28 日，公司召开 2016 年度股东大会，审议

  通过《关于使用节余募集资金及利息收入永久补充流动资金的议案》，决定使用节

  会、监事会议案及决议等；审计了广东天机 2015 年和 2016 年财务报表；获取了

  未经审计的广东天机 2017 年 1-9 月财务报表；查阅了原募投项目“智能终端超精

  合伙），认缴出资份额 5 亿元，截至 2017 年 9 月实际出资 8,000 万元。请补充说

  2016 年 7 月 19 日，公司与量鼎资本管理（上海）股份有限公司（以下简称

  “量鼎资本”）、上海全球并购股权互助基金（有限合伙）（以下简称“上海全球基

  金”）和第一创业证券股份有限公司（以下简称“第一创业证券”）共同投资的产

  业并购基金成立，名称为上海全球并购二期股权互助基金（有限合伙）（以下简称

  “全球二期基金”），募集规模为 5 亿元，经营期限为 5 年，其中前 3 年为投资期，

  造能力不断的提高，截至 2017 年 6 月，公司累计投入机器人 2,000 余个，自动化专

  机 1,200 余台。公司的全资子公司广东天机以工业机器人、自动化集成、控制模

  高 CNC 加工效率，扩大公司有效产能，进一步提升公司竞争力，巩固其行业龙头

  根据基金管理协议的约定，全球二期基金专注于工业 4.0 业务，重点投资智

  能制造、智能装备等投资领域，基金投资于上述重点领域的资金比例不低于 70%。

  领先工艺的企业，推动公司在智能制造和工业 4.0 方面的产业布局，提升公司在

  全球二期基金于 2016 年 10 月出资 8,000 万元，投资标的为广东钶锐锶数控技

  术有限公司（以下简称“广东钶锐锶”）。广东钶锐锶主营业务为数字控制机床、机械设

  全球二期基金募集规模为 5 亿元，经营期限为 5 年（自合伙企业营业执照颁

  发之日即 2016 年 7 月 19 日起），其中前 3 年为投资期，后 2 年为退出期。根据约

  资咨询委员会通过。投资咨询委员会由 5 名委员组成，其中由量鼎资本委派 3 名，

  根据基金合伙协议的约定，全球二期基金专注于工业 4.0 业务，重点投资智

  能制造、智能装备等投资领域，基金投资于上述重点领域的资金比例不低于 70%。

  术和领先工艺的企业，推动公司在智能制造和工业 4.0 方面的产业布局，提升公

  缴付基金出资 3,200 万元，金额较小。根据约定，在基金投资范围内确定投资标

  截至 2017 年 9 月 30 日，公司持有交易性金融实物资产和可供出售金融实物资产、借

  截至 2017 年 9 月 30 日，公司持有可供出售金融实物资产余额为 0。

  截至 2017 年 9 月 30 日，公司不存在借给其他人款项、委托理财情形。

  2017 年 9 月末发行人财务系统中的货币资金、交易性金融实物资产、可供出售金融资

  产、另外的应收款、其他流动资产等科目的明细账；并访谈了发行人相关管理人员。

  金融实物资产和可供出售的金融资产、借给其他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

  问题 7：报告期内，申请人综合毛利率分别是 32.30％、28.22％、27.96％、

  25.03％，呈年年在下降趋势。请补充说明毛利率年年在下降的原因。请保荐人核查

  公司主营业务毛利比重总体呈上涨的趋势，从 2014 年度的 40.35%上升至 2017 年前

  件产品出售的收益占比持续上升，其出售的收益占主要经营业务收入比重分别为 38.91%、

  上升到 2017 年前三季度的 16.50%，因此它的毛利率下降是公司主要营业业务毛利率下

  2015 年，智能终端金属结构件的平均销售价格和平均销售成本较上年有较大

  2016 年，智能终端金属结构件的平均销售价格和平均销售成本较上年均有所

  2017 年 1-9 月，由于金属结构件产品对客户的交货方式由单件交货向组件交

  注：1、数据来源为上市公司公告；2、星星科技（300256）2015 年和 2016 年报的收入结构中列示手机

  结构件，2017 年半年报开始将手机结构件与其它结构件合并为结构件类。 3、劲胜智能（300383）2014 年报

  在收入结构中列示金属精密结构件，2015 年报、2016 年报以及 2017 年半年报将高端装备以外的所有产品合

  毛利率水平及变动情况与公司基本一致；春兴精工主要是做通讯系统设备、汽车、

  利率较低的塑胶结构件，两者的业务结构改变所致。根据劲胜智能 2015 年半报，

  2015 年 1-6 月，其塑胶精密结构件毛利率为 1.86%，金属精密结构件的毛利率为

  比不断提升，但随着金属结构件行业竞争的加剧，毛利率整体出现某些特定的程度下降。

  问题 8：报告期内，申请人应收账款余额分别为 7.76 亿元、9.43 亿元、12.83

  亿元、13.13 亿元，最近一年及一期增长较快。同时，申请人客户集中度较高，最

  2014年末、2015年末、2016年末和2017年9月末，公司应收账款账面价值分别

  降；公司应收账款周转率分别是3.75、4.26、5.18和5.79（年化），逐年上升，主

  注：由于同行业上市公司三季度报没有披露应收账款余额数据，仅披露应收账款账面价值，为维持与以

  前年度的可比性，此处采用2017年1-6月公司及同行业上市公司应收账款余额数据计算并做年化处理。

  例均在97%以上，应收账款回收期较短、回收风险较小。公司依照实际应收账款

  业智能终端设备行业集中化的市场趋势相一致；前五大客户均为公司老客户，

  此客户间不同年度采购金额及排名位次略有不同，但总体不存在重大变动。同时，

  的坏账准备计提政策是否稳健；结合函证结果、对长账龄款项可收回性的分析等，

  金额，公司应收账款坏账计提政策具有谨慎性，且符合公司应收账款的实际情况。

  人补充说明本次拟募投的新能源汽车零组件项目：（1）实施主体目前业务开展情

  况；（2）研发、技术、专利、人才等方面的准备情况；（3）与目标客户的合作进

  的生产制造，新能源汽车零组件业务占公司营业收入比重较小，尚处于起步阶段，

  公司在研发、技术、人才方面的准备情况见本回复重点问题第 3 题回复之“二、

  考虑，及有没有必要的人员、技术、市场储备”中“（二）申请人实施募投项目

  户开发成本较低。具体产品营销售卖合同订单取得情况见本回复重点问题第 3 题回复

  之“一、请结合申请人的产能扩大情况及已有的意向性订单情况，详细论证募投项

  目达产后新增产能消化的具体措施”中“（二）产能消化措施”的“4、公司目前的意

  了动力电池结构件及高压配电盒相关的行业研究报告，查询国家知识产权局网站，

  位于福永街道厂房方式获得，相关房产租赁期 2018 年 10 月 31 日到期，本项目建

  设周期为 24 个月，请申请人补充说明项目所需房产租赁手续是不是真的存在不确定因素，

  公司已于与深圳美盛玩具有限公司签订了厂房续租合同，租赁期自 2018 年

  证券之星估值分析提示江铃汽车盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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